Llegamos nuevamente a la última entrada del año con la entrada de efectivo por cortesía de asml después de un black friday turbulento para terminar el mes. Como no puede ser de otra manera quiero aprovechar esta entrada para desear un rentable 2022 para los lectores del blog.

 

Llegamos al final de octubre con una fuerte subida en la rentabilidad acumulada total sin necesidad de nuevos cambios o recibir algún dividendo. Este ultimo tema siempre es controvertido por tener sus detractores y sus defensores muy marcados, aunque se trata de dos caras de la misma moneda, en ultimo caso dependerá de la situación particular de cada persona.

 

Entrada de dividendos cortesía de microsoft, linde y cintas mientras los valores tecnológicos caen frente al aumento de los tipos de interés con el aumento de los tipos en la renta fija americana a diez años. 

 

Regreso del periodo vacacional confirmando la buena marcha de la cartera que no ha necesitado ningún ajuste hasta el momento. Nuevas compañías europeas en estudio para incorporar en el medio plazo que puedan reforzar además la llegada de dividendos extraordinarios.

 

Con la rentabilidad actual se podría multiplicar por dos la inversion inicial en un plazo de siete años, siempre que se continuemos con los mismos parámetros de inversión-desinversión o dicho en palabras de Homero "Los dioses se acuerdan de quienes los obedecen"

 

Sobrepasamos la primera mitad del año con la rentabilidad acumulada mas alta conseguida. Recibidos ingresos pasivos overseas desde microsoft, linde y cintas. Seria posible incorporar durante el periodo estival un nuevo título a la cartera en función de su presentación de resultados.

 

Aparece cierta inquietud después del dato de inflación que ha superado al esperado, anticipando un  deterioro en los resultados empresariales en caso de consolidarse o continuar con nuevos incrementos. Respecto al lado pasivo de la cartera han llegado dividendos desde asml y loreal.

 

Después de revisar los valores en cartera me viene a cabeza la famosa expresión de Henry Ford "un negocio que solo produce dinero, es un negocio pobre". Cerramos el mes con la entrada del dividendo repartido por lvmh. 

 

Reparto modesto de beneficios entre los accionistas por parte de microsoft, cintas y linde, siempre bien recibido, sin importar demasiado la cuantía. Distinto es el gran aumento experimentado en la rentabilidad total de la cartera que ha saltado desde el 31,5 en marzo al 43,3 por ciento en este primero de abril.

 

Como seguramente ya todos sabemos estamos viendo un periodo de volatilidad mayor que el habitual desde el pasado mes de marzo 2020 en el que intervienen varios factores según  mi particular punto de vista.

I) Los mercados anticipan una expectativa de inflación creciente consecuencia de la gran masa monetaria inyectada por los bancos centrales.

II) Aumento de los intereses sobre la deuda que han asumido como medio de financiación para sortear la crisis por covid19.

III ) Incremento sostenido de rentabilidad en el bono americano de 10 años que puede producir un cambio en las preferencias de los inversores hacia la renta fija.

IV) Segundo máximo histórico registrado para el ratio cape como indicar de sobrevaloración. 

Esta combinación de variables esta marcando un ajuste en la valoración de los principales mercados mundiales de renta variable que puede consolidarse o continuar con el ajuste. 

Resumiendo mas aun el punto anterior, nuestra atención debe fijarse en la evolución de los resultados conseguidos por cada una de nuestra compañías en cartera durante los próximos meses para comprobar si igualan las estimaciones previstas en lugar de centrarnos en un índice global.

Algunos enlaces de interés para seguir la evolución en los próximos meses.

- https://www.multpl.com/shiller-pe

- https://ycharts.com/indicators/10_year_treasury_rate

- https://fred.stlouisfed.org/series/M2

 

 

Primer partitivo de 2021 con varios eventos destacados en el mercado norte americano como el nombramiento del nuevo presidente de Estados Unidos Joe Biden o la aparición de una fuerza financiera minoritaria coordinada mediante la red social de reddit es capaz de tumbar las posiciones cortas sobre gamestop así como las siguientes replicas en nokia y blackberry. En el ámbito nacional hemos visto con Filomena un temporal de nieve histórico en Madrid junto con un terremoto de magnitud 4,4 en Córdoba. Con este sorprendente inicio de año la cartera mantiene bien la rentabilidad en la misma linea que empezaba este primer mes.

 

Nuevo ejercicio por delante que empieza con la llegada de dividendos repartidos por cintas, microsoft, lvmh y linde. Objetivo continuar con el principio KISS ( Keep it short and simple )